Federal Reserve, den amerikanska centralbanken, förväntas sänka räntan denna månad. Investerare spelar nu på stigande ekonomisk tillväxt.

Den coolaste handelstrenden på Wall Street är känd som ”run-it-hot”.

Även om långsammare jobbtillväxt och tullrelaterade kostnader fortsätter att oroa investerare, är kärnan i handeln att satsa på en ekonomisk återhämtning, inte en lågkonjunktur. Tanken är att skattesänkningar och sjunkande räntor kommer att värma upp ekonomin och driva på en ny tillväxtperiod, skriver Wall Street Journal.

Detta har motiverat investerare att investera tungt i bitcoin, guld och aktiemarknaden. Trots den nedslående tillväxten i antalet arbetstillfällen förväntar sig de flesta investerare en ljus framtid på marknaderna.

– Vi har en ekonomi som fortfarande växer, säger Nelson Yu, aktiechef på den aktiva kapitalförvaltaren Alliance Bernstein.

– Marknaden är inte på väg att falla av en klippa, och jag tror faktiskt att det kommer att vara en ganska bra miljö för riskfyllda tillgångar om centralbanken kan börja sänka räntorna.

Så även om investerare på Wall Street ogillar tullar och dålig jobbtillväxt, vilket har lett till en ökning av antalet ansökningar om arbetslöshetsersättning, verkar tron på Trumps regering för att starta ekonomin fortfarande stark. Fed har antytt en räntesänkning i september och Wall Street förväntar sig att detta kommer att följas av fler sänkningar.

Dow Jones Industrial Average passerade 46.000 den här veckan, ett nytt rekord. S&P 500 och Nasdaq levererade också priser på rekordnivåer. Investerarna är i spelhumör.

Teknikbolag med hög risk och hög värdering leder vägen och de mest volatila delarna av marknaden, som meme-aktier (bolagsaktier som upplever snabb och ofta oväntad tillväxt i aktiekursen på grund av uppmärksamheten från människor som följer dem noga på nätet), har tagit fart i sommar.

Det är ett tydligt tecken på att investerarna har en stark tro på marknadernas framtida utveckling.

– Kärnan i run-it-hot-handeln är idén att den ekonomiska situationen i USA kommer att vara mycket stark, med stöd av ackommoderande penning- och finanspolitik, säger Bob Elliott, VD för Unlimited Funds, som populariserade termen.

Elliot är mer skeptisk. Han tror inte på någon recession, men befarar en lägre tillväxt än vad investerarna tror på. David Kelly, chefsstrateg på J.P. Morgan Asset Management, ser också tecken på en gradvis inbromsning i ekonomin.

– Jag tror att aktiemarknaden läser situationen fel om de tror att en räntesänkning här kommer att ha någon positiv effekt på den totala utvecklingen av ekonomin och lönsamheten, säger Kelly.

– När Fed sänker minskar ränteintäkterna, vilket övertygar människor om att fler sänkningar är på väg så att de bör vänta med att låna, och övertygar människor om att Fed är rädd för en recession – så att människor också blir rädda för en recession.

Men investerare på Wall Street ser det annorlunda och satsar på att USA:s finansminister Scott Bessent vet vad han gör.

Och dessutom: Om du har löpande räntor på dina lån är det inte så att du hindras från att handla av rädsla för ytterligare räntenedgångar. Fasta räntor är dock vanligare i USA än här i Norge, särskilt på bostadslån. Därför kommer ett fall i räntorna inte att leda till samma tillväxt i köpkraft per capita som i Norge.

För investerare på Wall Street är bolån knappast det största bekymret. Det är dock mycket vanligt att även företag har lån med fast ränta. Därför kan eventuella nya lån skjutas upp något i väntan på ytterligare räntesänkningar.

I grund och botten drivs dock marknaderna till stor del av en slags masspsykos. Både optimism och pessimism verkar smittsamt. Detta kommer sannolikt att ha en stor inverkan på aktiekurserna under det närmaste året.